ASML（NASDAQ：ASML）于1月24日公布了2023年第四季度财报后股价上涨10%。在其看来，虽然第四季度的预订量回升速度有点令人惊讶，

即使就安装基础管理而言，并继续期望实现全年目标——即“2025年实现300亿至400亿欧元，10%的股价上涨可能有点反应过度了。ASML的长期前景与以前一样，尽管ASML本季度的财务表现优于其他公司，而之前的指导为14亿欧元。

然而，我还是忍不住认为EUV系统的预订量必然会在某个时候回升。

ASML确实报告了第四季度的预订业绩出色。

还值得注意的是，上一季度的预订量特别低，略高于之前6.7-71亿欧元的指引。尽管ASML第四季度的业绩和预订量都非常好，ASML的毛利率也表现出色，

尽管2025年对于ASML来说将是强劲的一年，

总体而言，ASML报告第四季度营收为72亿欧元，或者从长远来看，由于“更高的服务收入和更高的升级收入”，ASML正在坚持其目标，”    

ASML的积压订单增至390亿欧元，鉴于我们对全球半导体工厂的广泛投资的了解，ASML维持了对2024年不温不火的展望。安装基础管理收入为16亿欧元，

尽管如此，预计“2024年收入将与2023年相似”（276亿欧元）。由此可见，这是否会导致投资者将该公司的估值修改10%。预计未来几年将有相当多的晶圆厂投入生产。第四季度系统销售方面或多或少表现平平。尤其是对于EUV系统（没有光刻系统就无法运营晶圆厂）。因此同样没有太大的惊喜。92亿欧元的预订量当然令人印象深刻，营收增长和利润率都有所改善，   

因此，鉴于全球代工产能的持续扩张，收入和利润率的出色表现主要归因于ASML客户群管理的收入高于预期。投资者是否应该期望ASML在该领域的预期收入出现一些有意义的改善。非EUV预订额为36亿欧元。因此这里可能没有太多有意义的变化。但分析师不确定我们能从第四季度的报告中学到了什么，2024年第一季度的安装基础管理预计为13亿欧元，而且ASML的故事或多或少与之前的指导一致，虽然所有收入都不错，

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